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第六章第四节 证券投资的收益与风险
一、证券投资收益
未来收益的不确定性就是证券投资的风险。
(一)股票收益
1.股息。股息是指股票持有者依据所持股票从发行公司分取的盈利。
红利是股东在取得固定的股息以后又从股份有限公司领取的收益。
股息的来源是公司的税后利润。
税后利润的分配顺序：弥补亏损、提取法定公积金、优先股分配、提取任意公积金、股息分配。
税后净利润是公司分配股息的基础和最高限额，股息的具体形式可以分为：
(1)现金股息。(2)股票股息。(3)财产股息。(4)负债股息。(5)建业股息。
2.资本损益。
3.公积金转增股本。公积金转增股本也采取送股的形式，但送股的资金不是来自当年未分配盈利，而是公司提取的公积金。公司的公积金来源有以下几项：
一是股票溢价发行时，超过股票面值的溢价部分，列入公司的资本公积金;
二是依据我国《公司法》的规定，每年从税后利润中按比例提存部分法定公积金;
三是股东大会决议后提取的任意公积金;
四是公司经过若干年经营以后资产重估增值部分;
五是公司从外部取得的赠与资产。
(二)债券收益
债券收益的来源：一是债券的利息收益;二是资本利得;三是再投资收益。
二、证券投资风险
与证券投资相关的所有风险称为总风险，总风险可为分系统风险和非系统风险两大类。
(一)系统风险
系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，不可回避、不可分散的风险。主要包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等。
1.政策风险。
2.经济周期波动风险。
3.利率风险。利率风险对不同证券的影响是不相同的：
(1)利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险。
(2)利率风险是政府债券的主要风险。
(3)利率风险对长期债券的影响大于短期债券。
例6—15(2012年3月考题·判断题)
利率风险对长期债券的影响小于短期债券。( )
【参考答案】×
【解析】在利率水平变动幅度相同的情况下，长期债券价格变动幅度大于短期债券，因此，长期债券的利率风险犬于短期债券。
4.购买力风险。购买力风险又称通货膨胀风险。
实际收益率=名义收益率一通货膨胀率
购买力风险对不同证券的影响是不同的，最容易受其损害的是固定收益证券;长期债券的购买力风险又要比短期债券大。相比之下，浮动利率债券或保值贴补债券的购买力风险...