注册会计师2016年《财务成本管理》试卷及答案

　　4、(本小题8分。)

　　E公司去年销售收入为5000万元，去年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中净负债2200万元)，金融资产为10万元，预计今年销售增长率为 8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转次数保持与去年一致，净负债的税后利息率为4%，税后利息按上年末净负债余额和预计税后利息率计算。企业的融资政策为：目标资本结构为负债率(净负债/净经营资产)60%。多余现金首先用于满足金融资产增加的资金需求，剩余的用于归还借款，在负债率没有降低到 60%之前不发放股利。

　　<1> 、计算今年的净投资;

　　<2> 、计算今年的税后经营利润;

　　<3> 、计算今年的实体现金流量;

　　<4> 、假设今年年底的金融资产为50万元，计算今年的利润留存;

　　<5> 、假设明年年底的金融资产为70万元，明年的净利润为800万元，净投资为100万元，计算明年发放的股利。

　　5、(本小题8分。)

　　甲公司有一个投资中心，预计明年部门税前经营利润为480万元，平均经营资产为2800万元，平均经营负债为300万元。投资中心要求的税前报酬率为9%，加权平均税前资本成本为10%，适用的所得税税率为25%。

　　该投资中心管理层正在考虑放弃一个已经投资的项目，该项目平均经营资产为450万元，平均经营负债为50万元，每年税前经营利润60万元。

　　<1> 、从该投资中心的投资报酬率和剩余收益的角度分别评价是否应该放弃这个投资项目;

　　<2> 、从该投资中心的经济增加值角度评价是否应该放弃这个投资项目(假设没有需要调整的项目)。

　　四、综合题

　　1、F公司生产甲产品，分第一车间和第二车间进行生产，采用平行结转分步法计算产品成本，每件产成品消耗一件半成品。直接材料于生产开始时一次投入，各步骤月末在产品完工程度均为40%，生产费用在完工产品与在产品之间的分配采用约当产量法。相关资料见下表：

　　表1　　　　　　　　　　　　　　　各车间产量记录

　　表2　　　　　　　　　　　　第一车间成本计算单　　　　　　　　金额单位：元

　　表3　　　　　　　　　　　第二车间成本计算单　　　　　　　　　金额单位：元

　　表4　　　　　　　　　　　　产品成本汇总计算表　 　　　　　　金额单位：元

　　<1> 、计算第一车间的约当总产量(按直接材料、直接人工、制造费用分别计算)，并把表2填写完整;

　　<2> 、计算第二车间的约当总产量，并把表3填写完整;

　　<3> 、把表4填写完整，并计算单位产品成本。

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