要点二(套利交易)
一、套利的基本原理
含义：套利是指在买入(卖出)一种资产的同时卖出(买入)另一个暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并在未来某个时间将两个头寸同时平仓获由利润的交易方式。
3.前提是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，一旦两个价格的运动偏离这个区间，它们迟早又会重新回到合理对比关系上。套利最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化。因此，套利的潜在利润不是基于价格涨跌，而是基于两个套利合约之间的价差涨缩，即套利获利的关键就是差价的变动。因此，在套利时，交易者注意的是合约价格之间的相互变动关系，而非绝对价格水平。
二、套利交易对期货市场的作用
1.套利交易是一种特殊的投机形式，这种投机的着眼点是价差，因而对期货市场的正常运行起到了非常有益的作用。国际上绝大多数交易所都对自己可控制的套利交易采取鼓励和优惠政策。
2.有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平，因为套利交易具有价格发现的功能。
3.有利于市场流动性的提高。
4.抑制过度投机。
三、套利的风险
1.政策风险：国家法律、行业管理政策和交易所的交易制度等对投资者套利交易造成的风险。
2.市场风险：价差的逆向运行(与预测相反)、利率和汇率的变动等所产生的风险。
3.操作风险：最理想的套利是在买入(卖出)一种资产的同时卖出(买入)另一种资产。股指期货套利要求股指期货和股票买卖同步进行，任何时间上的偏差都会造成意料不到的损失。
4.资金风险：交易所或期货公司提高保证金比例。
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