基金绩效衡量的困难性 基金绩效衡量的基础在于假设基金经理比普通投资大众具有信息优势。在这种假设的基础上，人们期望能够通过基金评价将具有超凡投资能力的优秀基金经理鉴别出来。但问题是受到各种因素的影响，对基金经理的真实表现加以衡量并非易事。 第一，基金的投资表现实际上反映了投资技巧与投资运气的综合影响，绩效表现好的基金可能是高超的投资技巧使然，也可能是运气使然。 第二，对绩效表现好坏的衡量涉及到比较基准的选择问题。采用不同的比较基准，结论常常会大相径庭，而适合基准的选取并不一目了然。 第三，投资目标...