注册会计师《财务成本管理》考试易错练习试

　　注册会计师2016考试《财务成本管理》易错多选习题

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　　多项选择题

　　1.下列金融资产中，属于固定收益证券的有()。

　　A.固定利率债券

　　B.浮动利率债券

　　C.可转换债券

　　D.优先股

　　【答案】ABD

　　【答案解析】固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。浮动利率债券虽然利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法，所以也属于固定收益证券。

　　2.甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有()。

　　A.销售净利率越高，内含增长率越高

　　B.净经营资产周转次数越高，内含增长率越高

　　C.经营负债销售百分比越高，内含增长率越高

　　D.股利支付率越高，内含增长率越高

　　【答案】ABC

　　【答案解析】内含增长率=(预计销售净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率)/(1-预计销售净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计销售净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，选项A、B正确;经营负债销售百分比提高，会使净经营资产降低，净经营资产周转率提高，从而使内含增长率提高，选项C正确;而预计利润留存率与预计股利支付率反向变动，所以预计股利支付率与内含增长率反向变动，选项D错误。

　　3.下列因素中，影响资本市场线中市场均衡点的位置的有()。

　　A.无风险利率

　　B.风险组合的期望报酬率

　　C.风险组合的标准差

　　D.投资者个人的风险偏好

　　【答案】ABC

　　【答案解析】资本市场线中，市场均衡点的确定独立于投资者的风险偏好，取决于各种可能风险组合的期望报酬率和标准差，而无风险利率会影响期望报酬率，所以选项A、B、C正确，选项D错误。

　　4.下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有()。

　　A.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资

　　B.实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-资本支出

　　C.实体现金流量=税后经营净利润-经营性资产增加-经营性负债增加

　　D.实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加

　　【答案】AD

　　【答案解析】实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出

　　=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产增加-折旧与摊销

　　=税后经营净利润-经营营运资本增加-净经营长期资产增加

　　=税后经营净利润-净经营性资产净投资(净经营资产增加)。

　　根据以上等式可知，选项A、D正确，选项B需要加上折旧与摊销;选项C应改为税后经营净利润-经营性资产增加+经营性负债增加。

　　5.甲投资人同时买入一支股票的1份看涨期权和1份看跌...

　　B.它应当大于理想标准成本，也大于历史平均成本

　　C.它应当小于理想标准成本，但大于历史平均成本

　　D.它应当小于理想标准成本，也小于历史平均成本

　【答案】 A

　【解析】 正常标准成本考虑了难以避免的损耗，所以大于理想标准成本，正常标准成本应低于历史平均水平以体现激励性。

　3、 甲公司是一家模具制造企业，正在制定某模具的标准成本。加工一件该模具需要的必不可少的加工操作时间为90小时，设备调整时间为1小时，必要的工间休息为5小时。正常的废品率为4%。该模具的直接人工标准工时是( )小时。

　　A.93.6

　　B.96

　　C.99.84

　　D.100

　【答案】 D

　【解析】 标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等。所以该模具的直接人工标准工时=(90+1+5)/(1-4%)=100(小时)。

　4、 甲公司是一家化工生产企业，生产单一产品，按正常标准成本进行成本控制。公司预计下一年度的原材料采购价格为13元/公斤，运输费为2元/公斤，运输过程中的正常损耗为5%，原材料入库后的储存成本为1元/公斤。该产品的直接材料价格标准为( )元。

　　A.15

　　B.15.75

　　C.15.79

　　D.16.79

　【答案】 C

　5、<...

一、单项选择题

　1、 关于美式期权估价，下列说法中不正确的是(　)。

　　A、对于不派发股利的美式看涨期权，可以直接使用BS模型进行估价

　　B、对于派发股利的美式看涨期权可以使用期权定价模型进行估价

　　C、BS模型不适用于美式看跌期权，也没有参考价值

　　D、派发股利的美式期权，可以利用二叉树模型进行估价

　【正确答案】 C

　【解析】 BS模型不允许提前执行，也就不适用于美式看跌期权估价。不过，通常情况下使用BS模型对美式看跌期权估价，误差并不大，仍然具有参考价值。C选项的说法不正确。

　　2、 假设A公司的股票现行市价为60元，以该股票为标的物的看涨期权的执行价格为63元，到期时间为6个月，6个月后，股价的变动有两种可能：上升20%;下降18%。半年的无风险利率为3%，则该看涨期权的套期保值比例为(　)。

　　A、0.38

　　B、0.23

　　C、0.39

　　D、0.42

　【正确答案】 C

　【解析】 Su=60×(1+20%)=72(元)

　　Sd=60×(1-18%)=49.2(元)

　　Cu=72-63=9(元)

　　Cd=0

　　H=(Cu-Cd)/(Su-Sd)=(9-0)/(72-49.2)=0.39

　　3、 公司目前的股票市价为100元，期权市场上以1股该股票为标的资产的、到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为98元，年无风险利率为4%。若看涨期权的价值为16.03元，则看跌期权价值为(　)元。

　　A、16.03

　　B、12.11

　　C、2

　　D、14.03

　【正确答案】 B

　【解析】本题考核平价定理。看跌期权价值=看涨期权价值-标的资产价格+执行价格现值=16.03-100+98/1.02=12.11(元)。

二、多项选择题

　1、企业的整体价值观念主要体现在(　)。

　　A、整体价值是各部分价值的简单相加

　　B、整体价值来源于要素的结合方式

　　C、部分只有在整体中才能体现出其价值

　　D、整体价值只有在运行中才能体现出来

　【正确答案】 ...

　　下面是留学群整理的“注册会计师《财务管理》易错知识点”，希望对大家有帮助。

　　存货模式

　　多选题：

　　根据现金持有量的存货模式，下列情形中导致最佳证券交易次数降低的有( )。

　　A.年现金需求量减少

　　B.年现金需求量增加

　　C.每次交易成本增加

　　D.持有现金的机会成本率降低

　　【正确答案】ACD

　　【答案解析】最佳证券交易次数=T/ C*=(TK/2F)1/2，所以最佳证券交易次数与T、K成同方向变动，与F成反方向变动。所以选项ACD正确。

　　点评：本题考查的是存货模式，这部分内容在客观题中很有可能出现，在主观题中也可能作为一个计算性的小问出现。对于教材中的细节内容我们也应该做相应的掌握。学习过程中按照教材的基础内容掌握即可，一定要结合相应的题目多做练习，在做题过程中出现的问题，大家可以再次回归到教材或者课程中进行复习。

　　贷款的实际成本

　　多选题：

　　甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付;公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。该笔贷款的实际成本最接近于( )。

　　A. 8.06%

　　B. 8.80%

　　C. 8.37%

　　D. 8.3%

　　【正确答案】C

　　【答案解析】支付的利息=5000×8%=400(万元)，支付的承诺费=(8000-5000)×0.5%=15(万元)，实际资本成本=(400+15)/(5000-8000×0.5%)×100%=8.37%。

　　点评：本题考查的是周转信贷协议下的实际成本的计算，这个知识点的把握主要是掌握实际支付的代价和实际使用的资金的配比问题，在客观题中很有可能出现，类似的知识点也是同样的思路我们也应该做相应的掌握。