基金投资

　　美国作为一个房产投资国家，对于基金的投资是怎么样的呢，想在美国投资的朋友有什么自己的看法吗，和留学群小编一起来了解一下美国房地产基金投资研究。

　　第一部分 美国房地产市场周期性特征：18年定律

　　美国房地产发展历史大致可以分为三个阶段：第一阶段是殖民地时期到19世纪末，这是美国房地产的起始阶段，第二阶段是19世纪后期到第二次世界大战，这是美国房地产的发展阶段;第三阶段是二战结束至今，此阶段是美国房地产的成熟阶段。

　　美国房地产市场拥有市场经济所固有的周期性发展规律，表现为“低谷-繁荣-泡沫-衰退”的循环过程。除二战以外，美国房地产市场大约每18年经历一次大的周期。

　　二战以前，美国房地产行业的周期为18年。1836-1925年间，美国房地产行业每隔18年(或接近18年)经历一次危机，土地和房屋建筑的价格的变化趋势表现最明显。1904-1925年美国房地产市场经历20世纪第一个行业周期，历时21年;1925-1945年，美国房地产市场经历20世纪第二个周期，历时20年。

　　二战爆发使得房屋需求下降，房地产周期并未如期而至。随着二战的爆发，美国适龄男性人口因服役而推迟婚姻和组建家庭，对住房的要求大幅下降，1943年左右(按18年计算)的房地产危机并未爆发。由于战后住房需求增加，美国的土地与房产价格都不断增长，直至1973年土地和房屋价格达到顶点。

　　20世纪70年代以后，美国房地产短期波动明显，振幅较小。20世纪70-80年代，美国房地产行业先后经历了两次短周期波动，分别是1973年-1979年和1979年-1989年。

　　20世纪90年代后，美国房地产市场进入新周期(1989-2007)。进入90年代以后，美国房地产健康发展，尤其是“9.11”事件和网络泡沫破灭之后，美联储大幅降息，利率创下四十年来新低。在美联储逐步降低基准利率的宽松货币政策作用下，房地产信贷机构不断放宽住房贷款条件，美国房地产市场飞速膨胀，导致2007年次贷危机爆发，此次周期历时18年。房地产周期表现为：租金&房价上涨>>房屋建造增加>>供给过量>>高空置率>>租金&房价下降>>房屋建造减少>>市场吸收过量供给>>低空置率>>租金&房价再次上涨的循环往复过程。

　　第二部分 美国房地产市场政策与投资优势

　　推动美国房地产市场的因素包括利率、人口、经济、就业。

　　美国政府政策短期利率第二次加息，从0.25%增加至0.5%。在未来短期利率还有可能会增加，但是步伐缓慢，按揭利率的增加预计会比短期利率缓慢，预计会有更多的海外投资者投资美国房地产。

　　千禧一代成为购房主力军，根据美国房地产经纪人协会(NAR)的统计，过去三年里千禧一代一直蝉联买家首位(2015年时占35%)，且份额不断上升。NAR 预计2017年会有更多千禧一代购置他们的第一处房产。

　　此外， 从数据层面上看，2013年至2016年第三季度，海外买家到美国购置住宅的总交易额呈逐年增长趋势。相比2013 年整年，该交易额涨幅已超过50%。而在这些海外买家中，来自中国的投资者占比最高，且在美国投资住宅的交易额也同样一路看涨。据胡润百富2014~2016 连续三年的调研发...

　　留学群证券从业考试栏目为大家分享“2017选择基金投资的六大策略”，欢迎阅读。想了解更多关于证券从业考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。

　　购买基金时投资者可以根据自己的收入状况、投资经验、对证券市场的熟悉程度等决定合适的投资策略。假如您对证券比较陌生，又没有太多时间来关心投资情况，那么您可以采取一些被动性的投资策略，比如分期等额购入投资法、固定比例投资法、“四四三三”筛选法、稀释减损法;反之，您可以采用主动性较强的投资策略，如顺势操作投资法和适时进出投资法。

　　策略之一：定期定额购入法

　　如果您做好了长期投资基金的准备，同时您的收入来源比较稳定，不妨采用分期购入法进行基金的投资，也就是所谓定投。这种购入法有些类似于“零存整取”定期存款，但因为它投资的是回报率较高的基金，只要市场长期向好，其投资回报率一定比存款高，变现性也比较好，随时可以办理赎回。

　　策略之二：固定比例投资法

　　即将一笔资金按固定的比例分散投资于不同种类的基金上，当某类基金因净值变动而使投资比例发生变化时，就卖出或买进这种基金，从而保证投资比例能够维持原有的固定比例。这样不仅可以分散投资成本，还能见好就收，不至于因某只基金表现欠佳或过度奢望价格会进一步上升而使到手的收益成为泡影，或使投资额大幅度上升。

　　策略之三：四四三三筛选法

　　“四四三三筛选法”则是指在基金投资时，从一些权威的基金评估公司发布的基金评估报告中研究分析通过“四四三三”逐级筛选。第一个“四”：即选一年期基金绩效排名在同类型基金前四分之一;第二个“四”：即选两年、三年、五年、今年以来基金绩效在同类型基金前四分之一;第三个“三”：即选六个月基金绩效排名在同类型基金前三分之一;第四个“三”：即选三个月基金绩效排名在同类型基金前三分之一。尽管这个方法不算太科学，但这对于苦于选择基金者来说，也算是选择投资基金的参考之一。

　　策略之四：稀释减损法

　　“稀释减损法”是指在投资基金时，在当期基金净值低位时，通过适当增加仓位，从而实现稀释原持有基金成本的一种投资方法。比如，您手中持有某基金10000份，目前已经从买入时的1元跌到了0.85元。经过观察研究，您发现该基金具有中长期的投资价值，这时您可以用每份0.85元的价格，采用申购的方式买20000份，增加持仓量，从而“稀释”您持有该基金的成本。这种方法，从长期的角度看，收益大增不在话下。

　　策略之五：顺势操作投资法

　　又称“更换操作”策略，这种策略是基于以下假定之上的：每种基金的价格都是有升有降，并随市场状况而变化。投资者在市场上可顺势追逐重点配置了领涨品种的强势基金，抛掉业绩表现不佳的弱势基金。这种策略在多头市场上比较管用，在空头市场上不一定行得通。

　　策略之六：适时进出投资法

　　即投资者完全依据市场行情的变化来买卖基金。通常，采用这种方法的投资人，大多是具有一定投资经验，对市场行情变化较有把握，且投资的风险承受能力也较高的投资者，毕竟，要准确地预测股市每一波的高低点并不容易，就算已经掌握了市场趋势，也要耐得住短期市场可能会有的起伏。同时还应注意的是，和买卖...

　　“2017证券从业技巧：基金投资省钱诀窍”一文由留学群证券从业栏目分享，更多信息，欢迎广大考生前来阅读!

　　基民们都了解在基金交易过程中的认申购费和赎回费，基金存续期的管理费、托管费等费用。

　　3年基龄的我在实践中掌握了一些技巧，可以让大家在基金交易过程中减少不必要的手续费支出，下面我把我的窍门与大家共同分享。

　　首先，看准的基金尽量认购，因为认购费率比申购的低。认购费率一般为1%左右，申购费率则在1%-1.5%之间。其次，如果有红利的话再投资可省下申购费，很多人都喜欢把红利落袋后再投资，这样就又多出了一部分申购费。再就是，可以开通使用网上基金交易，因为网上认购、申购开放式基金可以享受手续费折扣等。最后，尽量使用基金转换业务，投资者根据市场情况，选择将手中高风险的股票型基金转换成低风险的债券型或货币型基金，不仅能规避市场风险，而且能节省费用。

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　　留学群证券考试栏目整理“2017证券从业疑难解答：债券基金投资风险”希望可以帮到广大考生，更多信息，请继续关注我们网站的更新!

　　问：降息对债券基金是利是弊?现在投资债券基金适合吗?

　　答：基准利率的变动与债券市场走势的关系比较复杂。从资金供求情况来说，当存款利率上升时，资金成本上升，资金纷纷流入银行储蓄存款，债券市场上需求下降，债券价格就会下降;反之，当银行利率下降时，大量资金就会纷纷流出储蓄存款，债券市场需求上升，债券价格就会上升。而目前我国债券市场的参与主体是商业银行和保险公司等机构投资者，存款准备金率和存款基准利率的下降会对二者参与债券市场的资金流量产生很大的影响，这种效应尤其明显。虽然降息会导致债券利息收入部分的损失，但是，债券买卖所可能获得的资本利得将大幅提高，这一收益的提高往往会大于利息部分的减少，总的收益是呈增加趋势的，因此，降息对于债券基金来说是利好。

　　至于我国未来的利率走势，我们认为，综合目前宏观经济情况来看，央行不会改变利率不断下降的政策。从国际对比来看，美国的基准利率从年初的5.25%已经下降到了1%，并且美联储还表示有进一步降息的可能，中国银行贷款利率本轮只下降0.81%，存款利率只下降0.54%，依照国际利率下降幅度比较，中国利率还有很大的下降空间。　　降息对于债券市场和债券型基金发展前景会起到积极作用，但对于投资者来讲，不要因为市场一时火爆就盲目投资，对其收益水平产生不切实际的预期。债券基金属于低风险低收益类产品，但绝不是无风险的。您在进行投资前需综合考虑自身风险收益特征、投资目标等因素，谨慎选择。

　　问：最近债券基金很火，我想买一点，请问债券基金有没有风险?会像股票基金一样赔钱吗?

　　答：与股票型基金相比，债券型基金具有低风险、低收益预期的特征。但是，债券型基金也绝对不是无风险的，除了大多数基金都会面临的政策风险、经济周期风险、管理风险和流动性风险外，债券基金还可能面临以下几个方面的风险：

　　1.利率风险。利率风险是由于利率水平变化而引起债券的价格和收益率变化，同时也造成股票和权证市场走势变化，进而影响基金的净值表现。

　　2.信用风险。指债券发行人不能按时支付利息和本金，或者不能履行合约规定的其他义务，或由于债券发行人信用质量降低导致债券价格下降的风险。

　　3.购买力风险。基金投资于债券所获得的收益主要体现为现金形式，而现金可能因为通货膨胀的影响导致购买力下降，从而使基金的实际收益率下降。

　　4.再投资风险。当利率下降时，基金利用投资于固定收益类金融工具所得的利息收入进行再投资将获得较低的收益率。

　　5.资产负债匹配风险。债券投资过程中资产和负债在期限、收益率上不能匹配而引起的风险。

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　　“2017证券从业基金投资稳为先”一文由留学群证券从业栏目分享，更多信息，欢迎广大考生前来阅读!

　　投资理财专家表示：基民对于基金收益应该有着清醒的认识，像去年那样随便买只基金就翻倍的情况不会再次上演。基金投资应“稳”字当先。

　　控制风险，稳健操作：业内人士表示，今年股指预期波动幅度上升，板块轮动下的局部机会强于市场整体机会。因此，现阶段在基金选择上维持适当控制组合风险、稳健操作的建议，在基金产品选择上，适当关注预期市场环境下具有潜在比较优势的基金，并合理设置基金止损/获利点，适可而止。

　　适当关注“打新股”基金：目前，新股申购仍是债券型基金控制风险下提高收益的重要手段。据了解，债券基金目前“打新股”的年收益约在10%以上，通过积极参与新发股票和可转债的投资，债券基金的投资收益还会有明显提升。“固定收益+新股投资”这一稳健运作模式下的债券型基金适合低风险偏好的稳健投资者。

　　货币基金安全高效：货币基金主要投资短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单等短期有价证券，具有很高的安全性和流动性。在不断加息及货币紧缩的背景下，是一个不错的选择。

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　　本文“2017证券基金投资十大技法”由留学群证券从业考试网整理而出，希望能帮到你!

　　对于初入“基”市的人来说，选择什么样的基金投资是件最劳心伤神的事，人人都希望获得超值的“内部信息”，买入一只基金后收益率每天不断飙红。事实上，基金投资更多是靠知识的积累，靠经验的探索，靠市场不断的磨练。世上没有一劳永逸的投资，更没有不劳而获的收成。因此，探索适合自己的投资方式是实现价值投资的最佳选择。本文是本人在投资基金实践中选取基金的一种方法，不构成对任何人的投资指引，各人投资时应该根据自己的风险承受能力和判断力谨慎投资。

　　一、傻瓜投资法

　　“傻瓜投资法”是指在投资基金时，让您以最快的速度，最便捷的方法，最简单的操作，让您实现基金投资的梦想。那么，傻瓜投资法是怎样选择基金的呢?第一步：在电脑上通过“谷歌Google”输入“辰星基金评级”汉字后快速搜寻网页;第二步：在谷歌Google搜寻到的“辰星基金评级”行业分析栏目找到辰星基金评级——开放式基金索引;第三步：通过索引找到“晨星评级——开放式基金业网页;第四步：从”晨星评级“里面找到标有五颗星的基金名称，并写到纸上;第五步：电话咨询自己较为便利的银行，卖的基金都包括以上哪些?并在纸上打勾;第六步：在网络上收集阅读被打勾基金的资讯;第七步：预投资一个在您头脑当中留下印象最好的基金;第八步：到银行办理相关买卖基金的手续，并开通网上银行，同时通过银行柜台，或者网上银行进行操作投资。

　　二、排名积分筛选法

　　“排名积分筛选法”操作流程：第一，选“基”依据。根据《2007年8月17日辰星基金评级报告》，对137只股票型基金综合排名取数。第二，选“基”方法。1、制作《排名积分选“基”表》。打开WORD文档，按“序号”、“基金代码”等拉好约10个表格;2、确定目标。首先从辰星基金评级表中找出一年期、二年期的“五星”基金;其次按辰星基金评级表中的“五星”基金的基金代码顺序列表排好基金;3、分类排名。根据辰星基金评级表中10项指标中选取“最近三个月排名”、“最近一年排名”、“最近两年排名”、“今年以来排名”4项指标作为测算数值，然后在选取的“五星基金”中，查找以上4项指标中对应的排名，以排名的数字作为分值计入表中;4、排名积分。将采集好的每一只基金的4项指标分值累加起来得到一个总分值，并把它填入表中; 5、推荐购买排名。根据排名最小化原理，以排名积分最少为优，即以排名积分的从小到大的数字列出排位，进入前3名的就是我们经过筛选“五星基金”具有投资的价值的基金了。第三，选“基”注意事项。1、任何的一种方法都不是绝对的。方法，只是一种优选过程，方法是多种多样的，但目标只有一个，那就是要实现投资价值最大化，因此，不管采用哪种方法，只要能达到实现价值投资就是好的方法;2、任何投资都是有风险的。投资本身就是一种风险行为，任何投资都是有风险，因此，投资基金也一样面临风险，在作出投资行为时必须了解投资可能带来的风险，并思考如何承受风险的问题;3、任何投资的收益都是持续和长期才能实现的。因此，在选择基金时也要考虑该基金二年以上的业绩表现。同样，对于基金投资人来说，要想获得有效收益，也必须持有基金在一定的时间以上。坚持长期投资，不管风吹浪大，不管雷霆万钧，都能始终保持清醒的头脑，是实现长期投资获得胜利的法宝。

　　三、“四四三三”精选法

　　留学群证券从业考试频道为您整理“投资者应审慎选择私募基金投资”，希望对考生们有帮助!

　　违规私募有六个“标签” 投资者需额外关注谨慎投资

　　私募违规违法行为在证监会依法、从严、全面的监管要求被一一揪出，仅广东证监局就查办了广州穗富等6家私募机构案件，并将个别机构涉嫌非法集资情况通报地方政府有关部门处理，有力遏制了日益多发的私募机构违法违规行为,不断促进私募机构规范发展。

　　广东证监局相关人士指出，通过调查发现，私募机构常见的违法违规行为包括，第一，向不特定对象公开宣传和推介私募基金产品。部分私募机构主要是通过公司网站、微信等方式向不特定对象宣传推介私募基金产品。私募机构的公司网站未设定特定对象的确定程序，非特定对象均可点击阅读私募机构在公司网站上发布的私募基金产品信息。其中，有部分私募机构与第三方机构平台合作，缺乏必要的管理，通过网站公开宣传推介的部分私募基金产品未在基金业协会备案甚至根本不存在，而且私募基金的相关信息是虚假的，涉嫌虚假或误导性宣传推介。

　　广东局调查的6起案件中，3家私募机构存在通过网站向不特定对象推介宣传私募基金产品的违规行为，如私募机构青原投资、云系投资、广东某汇都存在这种情况。其中，对青原投资和云系投资已作出行政处罚,广东某汇的违规事项正在调查中。

　　第二，私募机构未按规定办理基金产品备案手续。部分私募机构未按规定对私募基金产品办理登记备案以规避监管，私募机构经常设立以投资为目的有限合伙企业，由私募机构担任普通合伙人，向投资者非公开募集资金(有限合伙企业份额)。这种有限合伙企业实际上属于有限合伙型私募基金产品，但私募机构经常不将这种产品办理备案。

　　第三，私募机构募集时未对投资者进行有效风险测评，并向不合格投资者募集资金。部分私募机构利用未备案的有限合伙型基金以少于100万元的标准向单个投资者募集资金以规避监管，违反合格投资者100万元门槛的规定。同时市场上也存在部分私募机构通过一些互联网平台开展私募投资基金或私募产品收益权的拆分转让业务。具体方式为私募机构先找关联公司及个人以合格投资者身份购买私募产品，然后通过交易平台将私募产品收益权拆分转让给平台注册用户，通过拆分转让收益权，突破私募基金单个投资者投资门槛要求，向非合格投资者募集资金。另外，将私募产品转让给不特定数量的个人投资者，可能导致单只私募产品投资者数量超过200个,涉嫌构成非法集资。在广东局调查的6起案件中， 2家存在向不合格投资者募集资金的违法违规行为，1家涉嫌非法集资行为，如青原投资作为普通合伙人设立并负责管理的有限合伙型基金浩源泰兴，向6名非合格投资者募集资金，单个投资者募集资金少于100万;中某创投管理的有限合伙型基金“广州萌芽投资企业(有限合伙)”未在基金业协会办理备案手续，向17名非合格投资者募集资金，单个投资者募集资金少于100万。对于上述2起向不合格投资者募集资金的行为，广东局已对青原投资作出行政处罚，对中某创投正在调查中。而调查中发现云系投资涉嫌非法集资行为，已依法将线索移交公安部门。

　　第四，私募机构投资运作行为违规，挪用或侵占基金财产。部分私募机构未将募集资金进行专户存管，并将固有财产与基金财产混同，私募基金管理人及实际控制人或相关私募从业人员挪用或侵占基金财产;违反合同约定列支费用、进行利益输送等。广东局调查的6起案件中，1家存在挪用基金财产的违法违规...

　　你关心自己的养老金问题吗？你的养老金投资怎么管理呢？来看看留学群证券从业考试网为您整理的“国务院：印发《基本养老保险基金投资管理办法》”，欢迎您阅读！

　　经向社会公开征求意见,并进行修改完善后,国务院正式印发了《基本养老保险基金投资管理办法》。《办法》与之前公布的征求意见稿基本一致,投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。

　　曾参与《办法》设计的中国社会科学院世界社保研究中心副秘书长齐传钧对证券时报记者表示,养老金入市对资本市场是重大利好,从长期看有助于改善投资者结构。而《办法》此时出台,首先有助于改善投资者的恐慌情绪,给市场一个积极的信号;其次,在市场大跌后入市,对养老金保值增值也是好事。

　　数据显示,截至2014年底,城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元,城乡居民养老保险基金累计结余0.38万亿元,合计约3.5万亿元。而齐传钧预计,到今年底,这部分基金累计结余将近4万亿元,30%的入市比例相当于约有1.2万亿元资金可供投资。

　　不过,养老金的入市有个过程,并不会一步到位。人社部有关负责人此前曾表示,《办法》规定由省级政府根据当地养老基金结余情况,预留一定支付费用后,具体确定委托投资额度。人社部预计,扣除预留支付资金外,全国可以纳入投资运营范围的资金总计约两万多亿元,但也不是马上就能汇集起来,从地方逐级归集起来需要有个时间过程。

　　在《办法》出台后,投资者最关心的是谁将率先入市。齐传钧认为,今年会有部分省份将养老金委托给社保基金理事会投资,各省行动的快慢主要由两个因素决定:一是各个地方政府的节奏,目前基本养老金的收缴计发并没有实现全国统筹,地方政府入市节奏不一;二是看外部市场环境,市场机会是跌出来的,目前市场估值对专业投资者已经有了吸引力。

　　此外,值得注意的是,《办法》较征求意见稿增加了两条内容:一是国家对养老基金投资实行严格监管。养老基金投资应当严格遵守相关法律法规,严禁从事内幕交易、利用未公开信息交易、操纵市场等违法行为,严禁通过关联交易等损害养老基金及他人利益、获取不正当利益。任何组织和个人不得贪污、侵占、挪用投资运营的养老基金。二是建立健全受托机构、托管机构和投资管理机构竞争机制,不断优化治理结构,提升养老基金投资运营水平。

　　这也意味着《办法》给受托机构留出了余地,虽然目前符合条件的受托机构只有全国社会保障基金理事会一家,但是未来随着养老金投资规模的不断扩大,有可能成立新的国家级的养老金受托机构。

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