2017年注册会计师《财务管理》真题及答案

　　【参考答案】

　　第一步骤成本计算单

　　单位：元

　　第二步骤成本计算单

　　2017年9月

　　单位：元

　　产品成本汇总计算单

　　2017年9月

　　单位：元

　　(2)A、B两种产品的产量比例为6:5,所以A产品产量48000(千克),B产品产量40000(千克)

　　A产品可变现净值411840(元)

　　B产品可变现净值274560(元)

　　A产品应分配的成本343200(元)

　　A产品单位成本7.15(元/千克)

　　B产品应分配的成本228800(元)

　　B产品单位成本572(元/千克)

　　3.甲公司是一家制造企业，产品市场需求处于上升阶段，为增加产能，公司拟于2018年初添置一台设备。

　　有两种方案可供选择

　　方案一:自行购置。预计设备购置成本1600万元,按稅法规定,该设备按直线法计提折旧,折旧年限5年,净残值率6%,预计该设备使用4年,每年年末支付维护费用16万元,4年后变现价值400万元。

　　方案二:租赁。甲公司租用设备进行生产,租赁期4年,设备的维护费用由提供租赁服务的公司承担,租赁期内不得撤租,租赁期满时设备所有权不转让,租赁费总计1480万元分4年偿付,每年年初支付370万元。

　　甲公司的企业所得税税率为25%,税前有担保的借款利率为8%

　　要求

　　(1)计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变现税后净额,并计算考虑货币时间价值的平均年成本。

　　(2)判断租赁性质,计算方案二的考虑货币时间价值的平均年成本

　　(3)比较方案一和方案二的平均年成本,判断甲公司应选择方案一还是方案二

　　【答案】

　　(1)①初始投资额=1600(万元)

　　②每年折旧304(万元)

　　每年折旧抵税额76(万元)

　　③每年维护费用税后净额12(万元)

　　④4年后账面价值384(万元)

　　4年后设备变现税后净额369(万元)

　　⑤税后有担保的借款利率6%

　　现金流出总现值1064.56(万元)

　　平均年成本307.22(万元)

　　(2)租赁期占租赁资产可使用年限=4/5=80%,大于75%,所以属于融资租赁。

　　每年折旧2812(万元)

　　每年折旧抵税额70.3(万元)

　　4年后账面价值3552(万元)

　　4年后设备变现税后净额88.8(万元)

　　现金流出总现值104508(万元)

　　平均年成本301.60(万元)

　　(3)方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本

　　4、甲公司是一家上市公司,主营保健品生产和销售。2017年7月1日,为对公司业绩进行评价,需估算其资本成本。相关资料如下：

　　(1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份,普通股600万股,没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日,期限5年,票面价值1000元,票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元,普通股每股市价10元

　　(2)目前无风险利率6%,股票市场平均收益率11%,甲公司普通股贝塔系数1.4

　　(3)甲公司的企业所得税税率25%

　　要求

　　(1)计算甲公司长期债券税前资本成本

　　(2)用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。

　　(3)以公司目前的实际市场价值为权重,计算甲公司加权平均资本成本

　　(4)在计算公司加权平均资本成本时,有哪几种权重计算方法?简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。

　　【答案】

　　(1)假设计息期债务资本成本为rd

　　1000×8%/2×(P/A,rd,8)+100×(P/F,rd,8)=935.33

　　当rd=5%,1000×8%/2×(P/A,5%,8)+1000×(P/F,5%,8)=40×6.4632+1000×0.6768=935.33

　　所以:rd=5%

　　长期债券税前资本成本10.25%

　　(2)普通股资本成本13%

　　(3)加权平均资本成本12.28%