市场基础知识第三章第一节考点精讲

  3.债券的票面利率

  影响票面利率的因素:

  第一,借贷资金市场利率水平。

  第二,筹资者的资信。

  第三,债券期限长短。

  一般来说,期限较长的债券流动性差,风险相对较大,票面利率应该定得高一些;而期限较短的债券流动性强,风险相对较小,票面利率就可以定得低一些。

  4.债券发行者名称

  这一要素指明了该债券的债务主体。

  需要说明的是,以上4个要素虽然是债券票面的基本要素,但它们并非一定在债券票面上印制出来。在许多情况下,债券发行者是以公布条例或公告形式向社会公开宣布某债券的期限与利率。此外,债券票面上有时还包含一些其他要素,如,附有赎回选择权、附有出售选择权、附有可转换条款、附有交换条款、附有新股认购条款等等。

  (三)债券的特征

  1.偿还性。偿还性是指债券有规定的偿还期限,债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。这一特征与股票的永久性有很大的区别。

  2.流动性。是指债券持有人可按需要和市场的实际状况,灵活地转让债券,以提前收回本金和实现投资收益。流动性首先取决于市场为转让所提供的便利程度;其次取决于债券在迅速转变为货币时,是否在以货币计算的价值上蒙受损失。

  3.安全性。

  安全性是指债券持有人的收益相对稳定,不随发行者经营收益的变动而变动,并且可按期收回本金。

  一般来说,具有高度流动性的债券同时也是较安全的,因为它不仅可以迅速地转换为货币,而且还可以按一个较稳定的价格转换。

  债券投资不能收回的两种情况:

  第一,债务人不履行债务,即债务人不能按时足额履行约定的利息支付或者偿还本金。

  第二,流通市场风险,即债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失。

  4.收益性。

  收益性是指债券能为投资者带来一定的收入,即债券投资的报酬。

  在实际经济活动中,债券收益可以表现为三种形式:一是利息收入;二是资本损益,即债权人到期收回的本金与买入债券或中途卖出债券与买入债券之间的价差收入。三是再投资收益。

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