注册会计师2016年《财务成本管理》试卷及答案【4】

　　三、计算分析题

　　1、(本小题8分，本题可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。)

　　甲企业今年每股收益为0.5元/股，预期增长率为7.8%，每股净资产为1.2元/股，每股收入为2元/股，预期股东权益净利率为10.6%，预期销售净利率为3.4%。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：

实际市盈率

预期增长率

实际市净率

预期股东权益净利率

实际市销率

预期销售净利率

　　要求(计算过程和结果均保留两位小数)：

　　<1> 、如果甲公司属于连续盈利并且β值接近于1的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点;

　　<2> 、如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业，使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点;

　　<3> 、如果甲公司属于销售成本率趋同的传统行业的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点。

Comparable companies	Actual price to book ratio	The net expected ratio of shareholders’ interest	The modified price to book ratio	The expected net ratio of Jia company shareholders’ interest	Jia company net assets per share	Jia company share price （Yuan）
				10.6%
				10.6%
				10.6%
				10.6%
				10.6%		10.30
Average amount

　　2、(本小题8分。)

　　B公司是一家制造企业，2013年度有关财务数据如下(单位：万元)：